印度纺织品订单转移将在短期内惠及纺织产业链

  据媒体报道,许多原本在印度生产的纺织品订单被转移到中国生产,导致许多国内服装制造订单定于明年5月。在10月14日的商务部媒体沟通会上,商务部外经贸司司长李兴干表示,中国是世界上最大的纺织品生产国和出口国,劳动密集型产品出口优势明显。跨国公司在全球范围内调整订单生产,国际采购商根据产能选择供应商,这完全是正常的市场行为。中国率先恢复工作和生产,有效保障了国际市场供应,支持了国际产业链供应链的顺利运行。

  分析判断

  印度纺织品订单转移将在短期内惠及纺织产业链。

  今年以来,防疫产品出口带动了纺织品出口的快速增长。印度产能转移对国内纺织产业链出口增长的边际影响相对较小。如果未来印度疫情得到控制,订单可能会回到印度,因为印度的人力、税收、贸易环境成本都比中国低。但从中长期来看,中国纺织企业多年来在管理经验、技术制造、劳动效率等方面优势明显,可以作为国内纺织企业海上设厂的有利依据。与此同时,国内工业技术迅速升级,机器更换率越来越高。国内领先纺织企业的长期发展空间依然广阔。

  纺织业走在前列,制造业升级指日可待。

  中国是世界领先的纺织产业链最完整的国家,但目前的优势主要体现在低端产品上,而不是高附加值产品上。因此,中国纺织企业仍然有制造升级的空间:优化自身产品结构,探索新的盈利模式,升级制造设备,以弥补中国劳动力价格上涨带来的利润差距。

印度纺织品订单转移中国

  投资建议

  基于以上分析,我们建议两条主要投资路线:

  1.家纺细分为洛莱家纺、富安娜家纺、水星家纺:主要有三个有利因素。

  1)印度订单的退货主要集中在家纺行业;2)房地产竣工周期高峰的到来,给后房地产行业带来巨大需求;3)由于上半年疫情,婚礼需求被部分打压,预计下半年和明年将发布婚礼需求。

  2.中长期建议关注凯润(箱包)和健生集团(棉袜、无缝服装)这两个行业内优质供应链的领先供应商:第二季度预计是全年的低业绩,第三季度有望逐步好转。此外,全球疫情加速了产业链的重新划分和中小企业的清理,预计疫情后受益行业的集中度将进一步提高。

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